继2月17日晚间，继聚美优品宣布收到来自陈欧、红杉资本等递交的私有化要约，就立即遭到不少舆论反对，并成为当当、人人网之后，又一起由中概股私有化引起的投资人集体维权事件。

 

　　在德丰杰正道风险投资公司合伙人李嵩波看来，中概股回归A股仍将成为未来趋势，但如此难看的回归姿势将严重损害中概股在投资者心中的信誉。

 

　　李嵩波称：“聚美优品通过低价私有化的方式创造获利空间，吃相太难看，退市姿势太难看，我不希望年轻的创业者去模仿这个坏榜样。”

 

　　事实上，中概股公司之所以容易产生管理层与小股东之间的矛盾，是因为美国股市允许双层股权结构的存在。双层股权结构即同股不同权，管理层手中的B类普通股投票权高于上市发行的A类普通股。这导致大股东可以利用手中少数股票控制公司更多的投票权，在一些重要公司的决策中忽略了小股东的声音。

 

　　聚美股民晒单亏损百万美元

 

　　坑爹原因：三折抄底被指套利

 

　　截止新浪科技发稿前，聚美优品的私有化要约定价已引发一百多名投资人集结维权，主要源于聚美优品在宣布私有化之前，股价持续走低，并在今年2月创下其上市以来的历史***4.9美元，因此，尽管买方团抛出的私有化定价比*近10天均价高27%，但免于亏损的投资人寥寥无几。

 

　　事实上，按照中概股私有化的惯例，3个月平均溢价要高出15%到30%，而聚美优品3个月收盘的均价是7.85美元。新浪科技在某维权群中看到，根据一位股民晒出的持仓截图显示，该投资人持股162190股，浮亏55.29%，亏损近125万美金。

 

　　此外，回顾聚美优品上市以来的股价表现，多数时间的股价都在其私有化价格7美元以上。2014年5月聚美优品以每股22美元的发行价登陆，一度攀升至近38美元位置，2015年尽管一路狂跌，但谷底仍在8美元位置。

 

　　据新浪科技了解，目前已有部分海外华人股民通过网络已向美国证监会投诉。

 

　　中概股漏洞致抄底退市案频发

 

　　2015年以来提出私有化的中概股已有超过20家，这些私有化要约总金额已经超过了过去12年的总和，而去年上半年A股市场的火爆，更是吸引了大批中概股公司回归国内，以期获得更高的估值。

 

　　但2015年下半年A股市场的冷却，仍然有公司相继宣布退市，而在这一场全球股市低迷的氛围下，以“抄底”价格私有化引发广大中概股投资者不满，而聚美优品这一次“三成”发行价的价格私有化无疑将这种不满彻底引爆。

 

　　以下是一年来的几次极具争议的私有化公司：

 

　　人人公司

 

　　坑爹原因：未召开财报电话会议

 

　　人人公司2015年9月15日收到私有化要约，私有化价格为4.2美元，而人人2011年赴美上市时的发行价为14美元。收到私有化要约后，人人公司部分股东发表公开信建议否决私有化。

 

　　股东认为人人股价的公允价值为6.72美元。高出私有化价格的60%，而且没有在收到私有化要约前**一次的财报后召开电话会议，股东无法通过分析师提问获得公司详细的财务信息。同时，人人也没有聘请外部顾问评估其私有化要约。这封信公开指责CEO陈一舟和COO刘建以损害其他股东利益的方式套利。

 

　　当当网

 

　　坑爹原因：利用中美股市时间差

 

　　当当2015年7月9日收到私有化要约，私有化价格7.8美元，而当当2010年赴美上市发行价为16美元。收到私有化要约后，当当股东公开信指责CEO李国庆套利。

 

　　李国庆在7月9日提出私有化，而7月份恰恰是美国和中国股市动荡时期。在之前的三天里，当当股价下跌了25%，创下年度新低，即使私有化价格有一定的溢出，但是仍然低于全年的平均股价。当当提出私有化前一年的平均股价高出私有化价格高出36.4%。在这一年里，低于私有化价格的只有3天，在这3天之外买入当当股票的股东均有损失。

 

　　此外，中国股市走向一般会带动当晚美国开盘后的中概股价格，7月8日之前的A股股市下挫明显影响了中概股走向，而7月9日A股上扬后，当当利用这种时间差“及时”提出了私有化，使得私有化价格恰恰处于年度**点。

 

　　TIPS：围观美股投资人如何维权

 

　　据石家庄网站建设了解，在经历了当当、人人以及聚美优品的低价私有化之后，中小股民的维权问题开始受到业界的关注。此次聚美优品的维权股民能采取的途径也无非以下几种：通过海外律师诉讼，或通过互联网向美国证监会投诉，或集合散户的力量投反对票，**也是*无奈的方式也就只能集结在一起在聚美优品公司楼下静立……

 

　　1、通过互联网向美国证监会（SEC）投诉一法暂时来看是可行的，但是一旦聚美优品完成私有化退市，美国证监会就失去对聚美的管控约束；

 

 

　　2、集合散户的力量投反对票在这里是不可行的，因为此法只适用于单层股权结构公司，而聚美优品是一家双层股权公司，散户的投票权重太低；

 

　　3、通过海外律师诉讼以达维权目的，这是因为美国建立了一套偏向于维护散户利益的集体诉讼制度。

 

　　4、在美国，只要散户们有合理理由怀疑上市公司存在问题，并能够证明自己确有损失，就可以将上市公司告上法院。且任何一个散户的诉讼请求获得法院支持，同类受害者可自动获得同样诉讼请求。

 

　　5、美国集体诉讼制度厉害之处在于“举证责任倒置”，由被告方或公司方举证，如果上市公司拿不出反对原告质疑的证据，就可以被视为默认事实。这十分有利于普通投资者，毕竟投资者都是内幕消息的外部人，很难拿出有效的证据。

 

　　6、在诉讼费用方面，投资人在维权和打官司时可以不用花钱请律师，官司打赢之前不用支付费用，而代理律师和在打赢官司之后，从获得赔偿的金额中抽取30%左右即可。