高盛今日发布研究报告，维持去哪儿股票(Nasdaq:QUNR)“中性”评级，将目标股价从26美元调高至27.50美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　去哪儿2014财年第二季度业绩和第三财季业绩预期均高于我们预期。第二财季净营收为人民币4亿元，同比增长127%，较我们的预期高18%，较彭博社所调查分析师平均预期高17%。基于非美国通用会计准则，每股美国存托股摊薄亏损0.27美元，较我们的预期高0.07美元，较彭博社所调查分析师平均预期高0.06美元，主要得益于强劲的营收增长(涨幅创历史新高)。第三财季，去哪儿预计营收同比将增长90%至95%，较我们的预期高3%，较彭博社所调查分析师平均预期高8%。

　　分析：

　　营收涨幅创历史新高主要得益于其市场份额和价格的增长。凭借在移动市场的领先地位，去哪儿第二季度赢得了线下渠道的需求。

　　营收方面，机票预订营收同比增长143%，主要得益于预定量同比增长66%，价格同比增长46%。凭借强劲的市场地位，去哪儿调高了航空公司合作伙伴和代理机构的价格。去哪儿管理层称，去哪儿共享机票销售价格的约2%(代理机构的4%至5%)。

　　酒店预订营收同比增长80%，主要得益于预定量同比增长105%，价格同比增长13%。包办旅游营收达到了人民币5亿元，同比增长500%，主要得益于产品组合和“知心协议”。

　　利润率方面，基于非美国通用会计准则，我们预计去哪儿2015财年运营利润率将达到-1%。虽然移动业务的利润率较高，但在一定程度上被人力资源(6000名员工)方面的持续投资所抵消。

　　我们将去哪儿2015财年和2016财年每股摊薄收益预期分别调低91%和51%，以体现较高的劳动力成本和设备采购成本。

　　我们维持去哪儿股票“中性”评级，将目标股价从26美元调高6%至27.50美元。该文章由石家庄网站建设整理。