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Twitter上市后估值继续攀升,或超200亿美元

发布日期:2013年10月08日  信息来源:众旺互联  点击:
  虽然Twitter的用户增速放缓,而且没有显示出盈利的迹象,但一些基金经理还是表示,这并不会阻止该公司128亿美元的估值继续攀升,甚至有可能在上市后很快达到200亿美元。 128亿美元的估值源自Twitter上周公布的IPO(首次公开招股)文件中的公允价值。投资公司Ir
  虽然Twitter的用户增速放缓,而且没有显示出盈利的迹象,但一些基金经理还是表示,这并不会阻止该公司128亿美元的估值继续攀升,甚至有可能在上市后很快达到200亿美元。

  128亿美元的估值源自Twitter上周公布的IPO(首次公开招股)文件中的公允价值。投资公司Ironfire Capital和Gamco Investors预计,该公司上市后的估值将在150亿至200亿美元之间。

  之所以给出这一目标估值,是因为他们预计Twitter在展开全球扩张,并通过2亿多月活跃用户增加广告收入的过程中,可以快速扩大营收。据石家庄网站建设了解,由于各大企业都希望在该公司的平台上发布广告,使得Twitter的广告营收一年翻了一番多。

  资金规模超过10亿美元资产管理公司Sica Wealth Management总裁杰弗里·西卡(Jeffrey Sica)说:“尽管缺乏实际的利润,但这个估值还是很公允。我预计,随着零售商和媒体公司希望通过Twitter增加更多用户,他们的营收将实现爆炸式增长。”

  西卡甚至认为,Twitter上市后的估值可能高达400亿美元。虽然他考虑购买该公司的股票,但却表示,倘若该股的IPO被“过分炒作”,且估值超过300亿美元,他就不会购买。

  Twitter尚未披露招股价区间,也没有确定具体的上市时间。该公司发言人拒绝对此发表评论。

  购买预期

  Twitter在招股书中表示,其8月的普通股公允价值为每股20.62美元。据知情人士透露,该股的流通股本为6.2亿股。

  由于过去12个月的营收约为4.48亿美元,因此按照128亿美元的估值计算,Twitter的市销率将达到28.6倍。Facebook IPO时的市销率接近20倍,LinkedIn约为21倍。

  “这一估值很满,所以你购买该股,肯定预计他们将达到这一估值。”美国投资年公司Ameriprise Financial首席市场策略师大卫·乔伊(David Joy)说。

  移动用户

  通过移动设备访问该服务的用户同样对Twitter的增长十分重要。该公司透露,在截至6月底的季度内,通过手持设备访问该服务的用户占Twitter最活跃用户的75%,高于一年前的66%。而该公司的广告收入也有65%以上源自这些设备。

  通过移动用户赚钱的能力受到质疑是导致Facebook上市后股价大跌的重要原因。据石家庄网站优化了解,该股去年5月的发行价为38美元,但此后的跌幅超过50%,直到今年7月才恢复到发行价区间,而主要上涨动因就是移动广告收入的增长。

  Manulife资产管理公司总经理迈克尔·斯坎隆(Michael Scanlon)说,Twitter已经十分看重移动业务,比Facebook IPO时更加自信。他认为,128亿美元的估值并不夸张。

  Facebook今年7月表示,该公司第四季度将有41%的营收源自移动推广,一年前仅为14%。

  估值飙升

  美国对冲基金公司Ironfire Capital创始人埃里克·杰克逊(Eric Jackson)认为,与Facebook不同,Twitter上市后的股价将会大涨,估值可能会迅速达到150亿美元。“我预计他们将在几年内成长为400亿至600亿美元的公司。”他说。美国投资公司Gamco Investors投资组合经理劳伦斯·哈沃迪(Lawrence Haverty)表示,该公司上市后的估值可能突破200亿美元。

  杰克逊认为,倘若Twitter的IPO估值低于150亿美元,他就将进行投资。哈沃迪也有可能购买该股,具体要取决于上市时机和与管理层的沟通。

  等到Twitter启动路演时,投资者的热情便会接受真正的检验。Facebook、Groupon和Zynga上市后的估值都在几个月内缩水过半。

  “有些交易的吸引力平平,投资者可能会更加谨慎。”Ameriprise Financial的乔伊说。

  影响因素

  包括Facebook和谷歌在内的科技公司,通常都会借助双轨制股票结构帮助创始人和管理层在上市后继续控制公司。虽然Twitter只有一种股票,但招股书中的“空白”条款却允许管理层在无需股东批准的情况下发行优先股。

  “看起来未来很有可能展开有稀释作用的增发。”乔伊说,“在其他条件相同的情况下,此举将降低投资吸引力。”

  另外两大降低Twitter吸引力的因素是新用户增速放缓,以及在销量增长的情况下依然无法实现盈利。在截至6月30日的3个月内,Twitter月活跃用户增速为44%,低于去年同期的78%。

  2013年前6个月的开支较去年同期增长87%,主要源于研发费用的增加。

  乔伊预计,Twitter的股价可能会走低,但这要取决于他们具体的定价区间——这一数据要到投资者大会之后才会确定。尽管乔伊凭直觉判断,投资者不应该立刻购买Twitter,但他还是表示,该公司的长期前景或许会很好。

  “尽管用户增速放缓,但它仍然拥有广阔的前景。”他说,“该股并不便宜,但关键要看它有没有发展空间。”
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